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            股票投资者盲目跟风的心理——羊群效应!

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            • 来源:股票配资

              社会民众的心理因素即股民投资者的心理变化  ,这对股市有着很大的影响。在股票交易市场  ,大多投资者都存在着一种盲目跟风的心理  ,人们把这种跟风心理称之为“羊群效应”。

              羊群效应对股票价格的波动、市场运行的效率稳定性有很大的影响。因此  ,这一小节我们通过大众心理的角度着重探讨一下如何避免官目的投资行为。

              实战技巧

              人类社会中存在着一个非常普遍的现象:经常在一起交流的人由于互相影响  ,他们往往具有类似或相近的思想。当这种现象发生在股票市场当中时  ,我们称之为“羊群行为”。股票中的羊群行为是指:由于受其他投资者采取买卖某只(或某类)股票的影响而采取相同的投资策略。传统的金融理论大多假设信息完全 ,但事实上  ,即使在西方发达国家  ,信息也不是充分的。在信息不充分的情况下  ,投资者决策往往不是完全依据已有信息 ,而主要是依据其他投资者的投资行为。我国证券市场中存在大量的跟风、跟庄的投资行为就是典型的“羊群行为”  ,是一种非理性的行为。

              在股市上  ,“羊群效应”往往存在于散户身上。他们最大的心理特点是求利心切  ,怕吃亏。这种心理状态往往易被一些大投机者所利用  ,从而引发股价上涨或下跌的波动。

              早在20世纪50年代就有实验表明  ,人们未必是害怕在一群人发表看法之前表达一个相反的观点 ,而是“传统理性”告诉他们  ,当大部分人都做出相同判断时 ,那么差不多可以肯定这个判断是正确的。股市中也广泛存在着这种现象。如某个时期大量地出现“涨过了头”或者“跌过了头”等现象。在西方发达的证券市场 ,相对于个人 ,机构投资者的行为一般被认为是较理性和长期的  ,较少受到心理因素和行为倾向的影响。

              “羊群效应”在市场中是一种普遍的存在 ,从17世纪的荷兰郁金香事件到20世纪90年代初的海南房地产泡沫  ,再到世纪之交的纳斯达克网络股泡沫以及我国股市的波动中 ,这其中都存在着“羊群效应”我国证券市场中的投资者主要分为两大类:一类是以基金为代表的机构投资者。另一类是以散户为代表的个人投资者。在这两类投资者中都存在“羊群效应”  ,下面分别分析这两类投资者的“羊群效应”。

              1.个人投资者“羊群效应”产生的原因:

              (1)研究能力不强 ,对专家的盲从。个人投资者缺乏投资方面专业的知识和训练 ,对证券市场研究能力不强 ,我国的证券市场上的个人投资者综合素质普遍较低 ,这也容易触发“羊群效应”。据由深圳证券交易所综合研究所主办、多家券商协办的“中国股市个人投资者状况调查”报告显示  ,从年龄情况看  ,25~55岁的适业人群构成了中国个人投资者的主体(77.59%)  ,在受教育程度方面  ,总体受教育程度较低  ,其中不足中等文化程度的投资者(高中及中专以下)占被调查者的43.81%  ,绝大多数个人投资者的股票投资知识来自于非正规教育  ,主要通过亲朋好友的介绍  ,股评专家的讲解以及报纸、杂志的文章等(三者加总约占总数的70.4%)。在做具体的投资决策时 ,投资者依据“股评推荐”、“亲友引荐”以及“小道消息”所占的比重高达51.5%  ,他们对所投资的股票并不十分了解 ,只是听信传闻 ,盲目跟进  ,这在很大程度上引发了证券市场的“羊群效应”。在此情况下  ,个人投资者在从事风险比较大的证券投资时更容易以专家的分析和判断为投资决策的依据。往往是通过电视、报纸、网站等媒体上财经评论员、证券分析师等专家的建议 ,而采取行动。这样  ,这些专家就在证券市场中扮演着“领头羊”的角色  ,而个人投资者就扮演着跟随领头羊的“羊群”。

              (2)群体内部互相影响。传统的经济学认为人是理性的  ,而行为金融学认为人是非理性的  ,认为投资者做出的决策并不完全出自其理性的分析  ,而更容易受情绪、心态等各种心理因素的影响。这样当投资者处在投资群体当中很容易受到其他投资者的影响  ,采取与其他人致的行动。同时也产生了“搭便车”的行为  ,既然周围的专家和投资者对证券进行了充分的研究 ,那么自己就没有必要再浪费时间去寻找机会  ,只需要跟随别人的操作就可以了。心理学的研究表明  ,在群体活动中容易出现去个体化的倾向 ,个人的自我判断自我意识变弱  ,更容易采取与其他人同样的行为。这样做可以使个体获得一种安全感。当投资者做出的决策与其他人不一致的时候 ,投资者很容易怀疑自己的判断进而改变自己的判断  ,选择与其他人一致的行为。心理学家阿什所做的实验也证实了这一点:人们普遍认为 ,当大部分人都做出相同判断时  ,那么差不多可以肯定  ,他们是正确的。这样  ,投资者群体内部的互相影响就引发了“羊群效应”。

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